Inflacija 4,4 %, energija skuplja 20,7 %: zašto fiksna kamata i kredit za energetsku učinkovitost sada više vrijede

Stanje 4.11.2026., prema prvim procjenama inflacije Eurostata i DZS-a za listopad 2026. i uvjetima programa HBOR-a i HAMAG-BICRO-a.

Inflacija u europodručju u listopadu je prema prvoj procjeni Eurostata porasla na 4,0 %, najviše od rujna 2023. U Hrvatskoj je harmonizirani indeks potrošačkih cijena porastao 4,4 %, a nacionalni indeks potrošačkih cijena 4,9 %. Najviše je poskupjela energija, za 20,7 % u godinu dana. Europska središnja banka ove je godine dvaput podigla kamatne stope, a tržišta očekuju novo podizanje u prosincu. Poduzetnicima zato poskupljuju bankovni krediti i računi za energiju. Fiksne kamate HBOR-a i HAMAG-BICRO-a i krediti s polovicom iznosa bez kamate sada vrijede više nego na početku godine, a HBOR-ov kredit za energetsku učinkovitost smanjuje oba troška.

Ukratko

• Prema prvim procjenama za listopad 2026. inflacija u europodručju iznosi 4,0 %, a u Hrvatskoj 4,4 % (HICP). Nacionalni indeks potrošačkih cijena porastao je 4,9 %.
• Energija je u Hrvatskoj poskupjela 20,7 %, usluge 7,5 %, a hrana, piće i duhan 0,2 %.
• ECB je depozitnu stopu podigao s 2,00 % na 2,25 % u lipnju i na 2,50 % u rujnu, a 29.10. ju je zadržao. Tržišta očekuju novo podizanje u prosincu.
• Na kreditu od 100.000 EUR na 10 godina bankovni kredit uz 3,80 % stoji 20.357 EUR kamate, a HBOR-ov uz 2,00 % fiksno 10.416 EUR. Mali zajam HAMAG-BICRO-a uz 0,5 % stoji 2.542 EUR kamate.
• HBOR-ov kredit za energetsku učinkovitost iznosi do 3.000.000 EUR, polovica je iz EFRR-a uz 0 %, a do 50 % glavnice može se otpisati prema ostvarenoj uštedi energije.

Stanje podataka: 4.11.2026. · Izvora: 10, popis na kraju članka · Kako provjeravamo podatke · Prijavite netočnost

Inflacija u listopadu: Hrvatska i europodručje

Eurostat je 4.11.2026. objavio prvu procjenu inflacije za listopad. U europodručju je godišnja stopa porasla s 3,8 % u rujnu na 4,0 %. Energija je bila 20,8 % skuplja nego godinu ranije, usluge 3,3 %, hrana, alkohol i duhan 1,6 %, a industrijski proizvodi bez energije 1,2 %. Temeljna inflacija, bez energije, hrane, alkohola i duhana, ostala je na 2,5 %.

Hrvatska je cijele 2026. iznad prosjeka europodručja. Harmonizirani indeks potrošačkih cijena (HICP) u siječnju je porastao 3,6 %, u travnju je dosegnuo 5,4 %, u srpnju je pao na 3,6 %, a u listopadu je prema prvoj procjeni DZS-a iznosio 4,4 %. Razlika prema europodručju u travnju je bila 2,4 postotna boda, a u listopadu 0,4 boda.

HICP je usporediv među državama članicama i na njemu se temelji usporedba s europodručjem. Nacionalni indeks potrošačkih cijena (CPI), koji DZS računa po vlastitoj metodologiji, u listopadu je porastao 4,9 %. Dva se indeksa razlikuju po obuhvatu i ponderima.

Što poskupljuje: energija i usluge

Prema prvoj procjeni DZS-a, energija je u listopadu bila 20,7 % skuplja nego godinu ranije, a usluge 7,5 %. Hrana, piće i duhan porasli su 0,2 %, a industrijski neprehrambeni proizvodi bez energije pojeftinili su 1,1 %. U odnosu na rujan najviše su porasli industrijski neprehrambeni proizvodi bez energije (2,2 %) i energija (1,2 %). Konačne podatke DZS objavljuje 16.11.2026.

Poduzećima rastu računi za struju, plin i gorivo, a skuplje su i usluge koje kupuju, od prijevoza do održavanja. Kako se cijene energije za industriju u Hrvatskoj uspoređuju s EU-om, pokazali smo u analizi Cijene struje i plina za industriju.

Kamate rastu: što je napravio ECB

ECB je 11.6.2026. podigao depozitnu stopu s 2,00 % na 2,25 %, a 10.9.2026. na 2,50 %. Na sjednici 29.10. stope je zadržao, uz napomenu predsjednice Christine Lagarde da je Upravno vijeće raspravljalo i o novom povećanju. Tržišta prema Euronewsu procjenjuju vjerojatnost podizanja za 0,25 postotnog boda na sjednici 16. i 17.12. na oko 84 %.

Kod kredita s promjenjivom kamatom vezanom uz Euribor rast referentnih stopa prelijeva se na ratu pri sljedećem usklađivanju kamate. Prema HNB-u, prosječna kamata na nove dugoročne kredite poduzećima u srpnju 2026. iznosila je 3,80 %, 0,24 postotna boda više nego godinu ranije. Kredit s fiksnom kamatom tu promjenu ne prati.

Koliko košta kredit od 100.000 EUR kod banke, HBOR-a i HAMAG-BICRO-a

Usporedili smo ukupnu kamatu na kredit od 100.000 EUR s otplatom od 10 godina u jednakim mjesečnim ratama. Izračun ne uključuje poček, naknade ni otpis glavnice, pa kod programa s otpisom stvarni trošak može biti znatno niži. Za bankovni kredit uzeli smo prosjek HNB-a od 3,80 % i scenarij u kojem je kamata cijelo razdoblje viša za jedan postotni bod.

• Ako bi kamata banke cijelo razdoblje bila viša za jedan postotni bod, s 3,80 % na 4,80 %, ukupna kamata porasla bi s 20.357 na 26.109 EUR, a mjesečna rata s 1.003 na 1.051 EUR.
• HBOR-ov program Investicije privatnog sektora uz 3,40 % fiksno blizu je današnjeg bankovnog prosjeka, ali kamata ostaje ista i ako ECB nastavi s podizanjem.
• Programi s polovicom kredita iz EFRR-a uz 0 % (modernizacija proizvodnje, energetska učinkovitost, održivi turizam, prerada poljoprivrednih proizvoda) i NPOO programi uz 2,00 % fiksno stoje upola manje kamate od bankovnog prosjeka. Kod prvih se uz to može otpisati do 40 ili 50 % glavnice.
• Mali zajmovi za industrijsku tranziciju HAMAG-BICRO-a uz 0,5 do 1,5 % među najjeftinijim su izvorima za ulaganja do 100.000 EUR izvan Grada Zagreba. Zahtjevi se zaprimaju od 20.11.2026. u 8:00.

Za svoj iznos i rok trošak HBOR-ova i bankovnog kredita možete izračunati u kalkulatoru HBOR kredita, a sve programe usporedili smo u pregledu HAMAG zajmovi i HBOR krediti 2026.

Energija skuplja 20 %: kako financirati uštedu

Kad energija poskupi 20 %, svaki ušteđeni kilovatsat vrijedi 20 % više nego godinu ranije, pa se ulaganje u uštedu brže otplaćuje. Za poduzeće koje godišnje troši 100.000 EUR na energiju, poskupljenje od 20 % znači 20.000 EUR većih troškova godišnje. Ulaganje koje potrošnju smanji za 30 % pri novim cijenama štedi 36.000 EUR godišnje.

HBOR-ov kredit za energetsku učinkovitost poduzetnika financira se iz Programa Konkurentnost i kohezija 2021.–2027. Kredit iznosi do 3.000.000 EUR. Polovicu financira Europski fond za regionalni razvoj (EFRR) uz 0 % fiksno, a drugu polovicu poslovna banka prema svojim uvjetima. Otplata traje do 17 godina uz poček do 3 godine, a nakon ispunjenja kriterija može se otpisati do 50 % isplaćene glavnice, ovisno o ostvarenoj uštedi energije.

• Kredit mogu zatražiti poduzeća bilo koje veličine iz proizvodnje te komercijalnog i uslužnog sektora, registrirana za djelatnost najmanje godinu dana.
• Ulaganje mora smanjiti potrošnju energije najmanje 20 % u proizvodnji, 30 % u komercijalnom i uslužnom sektoru i 50 % kod pratećih zgrada.
• Zahtjev se predaje preko Erste, HPB, OTP, PBZ ili Raiffeisenbank, a ne izravno HBOR-u. Kredit se mora isplatiti do 31.12.2029.
• Ulaganja mogu biti, primjerice, dizalica topline, sunčana elektrana za vlastitu potrošnju, učinkovitiji strojevi i rasvjeta ili toplinska izolacija.

Uvjete, primjer izračuna i najčešće pogreške opisali smo u vodiču HBOR kredit za energetsku učinkovitost 2026.

Što poduzetnik može napraviti sada

• Provjerite koliko kredita imate s promjenjivom kamatom i kada se kamata usklađuje.
• Za nova ulaganja usporedite HBOR-ove i HAMAG-ove programe s ponudom banke u kalkulatoru HBOR kredita.
• Ako ulažete u proizvodnju, provjerite kredit za modernizaciju proizvodnje s 0 % na polovicu iznosa i otpisom do 50 % glavnice.
• Ako je energija velika stavka u troškovima, naručite energetski pregled i izračunajte uštedu za HBOR-ov kredit za energetsku učinkovitost.
• Ako ste izvan Grada Zagreba i na popisu mapiranih dionika, pripremite zahtjev za Male zajmove za industrijsku tranziciju.
• Pratite uvjete za novih 300 milijuna eura HBOR-a i EIB-a, od kojih je najmanje 30 % namijenjeno zelenim projektima.
• Sve programe s uvjetima i stanjem prijava pratimo u vodičima HBOR krediti za poduzetnike 2026. i HAMAG-BICRO zajmovi 2026.

Česta pitanja

Kolika je inflacija u Hrvatskoj u listopadu 2026.?

Prema prvoj procjeni DZS-a, harmonizirani indeks potrošačkih cijena (HICP) porastao je 4,4 %, a nacionalni indeks potrošačkih cijena 4,9 %. Inflacija u europodručju prema prvoj procjeni Eurostata iznosi 4,0 %. Konačne podatke za Hrvatsku DZS objavljuje 16.11.2026.

Koliko je poskupjela energija?

Prema prvoj procjeni DZS-a, energija je u listopadu 2026. bila 20,7 % skuplja nego godinu ranije. U europodručju je energija prema Eurostatu poskupjela 20,8 %.

Hoće li ECB dalje dizati kamate?

ECB je depozitnu stopu podigao u lipnju i rujnu 2026., na 2,50 %, a 29.10. ju je zadržao. Tržišta procjenjuju vjerojatnost podizanja na sjednici 16. i 17.12. na oko 84 %, no odluka još nije donesena.

Je li HBOR-ov kredit jeftiniji od bankovnog?

Ovisi o programu. Investicije privatnog sektora uz 3,40 % ili 3,90 % fiksno blizu su bankovnog prosjeka od 3,80 %, ali kamata se ne mijenja ako ECB podigne stope. Programi s 0 % na polovicu kredita i NPOO programi uz 2,00 % na kreditu od 100.000 EUR na 10 godina štede oko 10.000 EUR kamate u odnosu na banku uz 3,80 %, a kod nekih se može otpisati do 50 % glavnice.

Tko može zatražiti HBOR-ov kredit za energetsku učinkovitost?

Poduzeća bilo koje veličine iz proizvodnje te komercijalnog i uslužnog sektora, iz razreda djelatnosti navedenih u programu i registrirana najmanje godinu dana. Ulaganje mora smanjiti potrošnju energije najmanje 20 % u proizvodnji, odnosno 30 % u komercijalnom i uslužnom sektoru. Zahtjev se predaje preko Erste, HPB, OTP, PBZ ili Raiffeisenbank.

O autoru

Matija Vlahovski, mag. oec.

Suosnivač i direktor Omnia Solutions. Više od 13 godina radi na financiranju poduzetnika, najviše na zajmovima HAMAG-BICRO-a, HBOR-ovim kreditima, investicijskim studijama i poreznim olakšicama. Sudjelovao je u pripremi i realizaciji više od 130 projekata, kojima je klijentima dodijeljeno više od 20 milijuna eura bespovratnih sredstava i odobreno više od 2 milijuna eura poreznih olakšica. Prije konzaltinga radio je u Privrednoj banci Zagreb na pripremi kreditnih prijedloga za mala i srednja poduzeća. Ima licencu HANFA-e.

LinkedIn · 097 7969 679 · info@omniasolutions.hr

Izvori

• Eurostat, Euro area annual inflation up to 4.0% (4.11.2026., na engleskom)
• Eurostat, Annual inflation up to 3.8% in the euro area (16.10.2026., na engleskom)
• Eurostat, Annual inflation up to 2.9% in the euro area (19.8.2026., na engleskom)
• Financije.hr, Inflacija u listopadu ubrzala na 4,9 posto, prema prvoj procjeni DZS-a (4.11.2026.)
• Lider, podaci za siječanj 2026. prema DZS-u i prvoj procjeni Eurostata (11.2.2026., na engleskom)
• Euronews, Eurozone inflation hits 4%: Which countries saw prices jump the most? (4.11.2026., na engleskom)
• Banco de España, ECB raises rates by 25 basis points in June (11.6.2026.) i odluka iz rujna (10.9.2026.)
• HNB, Objava statistike kamatnih stopa kreditnih institucija za srpanj 2026. (31.8.2026.)
• HBOR, Krediti za energetsku učinkovitost poduzetnika, Investicije privatnog sektora, Ulaganja u zelenu tranziciju (NPOO) i Krediti za modernizaciju proizvodnje
• HAMAG-BICRO, Mali zajmovi za industrijsku tranziciju